精實新聞 2013-03-28 記者 羅毓嘉 報導

外資券商巴克萊(Barclays)發佈砷化鎵產業報告指出,在LTE行動裝置滲透率持續增加、以及Wi-Fi新規格邁入802.11ac時代的催 化之下,預期2013-2015年間將大開砷化鎵射頻元件的出海口,催化砷化鎵產業邁入為期3年的成長期;在產業供應鏈中,巴克萊最看好代工廠穩懋 (3105)成長動能,調升穩懋評等至「優於大盤」並給予47元目標價。

市場原擔憂砷化鎵產業成長性將受MMPA(多頻多模功率放大器) 技術的演進、以及CMOS PA的競爭而遭到分食,惟巴克萊認為,這兩項因素均不致對砷化鎵產業構成威脅;反而滲透率日益提高的LTE裝置需求,以及從去年Q3起展開放量的 802.11ac規格Wi-Fi元件,將成為推升砷化鎵產業成長的強勁引擎。

巴克萊指出,802.11ac規格的Wi-Fi裝置從 2012年Q3正式上市以來,電子業界已開始推出更多新產品,預期相關需求將可在2013-15年間維繫不墜;同時LTE無線通訊陣營在Apple等大廠 領頭攻堅之下,將納入更多的頻段,預期將可帶動砷化鎵產業射頻元件出貨的強勁能量。

先前,研調機構Navian即已提具預估,認為在2013-16年間PA模組出貨量的年均複合成長率(CAGR)可達14%,亦呼應巴克萊看增砷化鎵產業成長動能的立場。

在 台系砷化鎵供應鏈當中,巴克萊認為,全球最大砷化鎵晶圓代工廠穩懋將是這波上行趨勢中受惠最多的公司。巴克萊指出,穩懋不僅將受惠於自身的成本精簡、產能 提升,同時還有機會再卡位新客戶RFMD供應鏈,為營運再添動能,穩懋的成長坡度從Q2起將開始浮現,巴克萊據此調升穩懋評等至「優於大盤」,並將目標價 一舉自27.5元調高到47元。

穩懋在稍早的法人說明會中亦強調,行動裝置滲透率不斷提高、Wi-Fi規格轉進802.11ac世代,再 加上基地台與衛星通訊等無線基礎建設擴增,3大應用面市況同步增溫,依舊是公司的長期成長動能;而就近期營運走勢來看,穩懋評估今年Q1營收將優於去年 Q4的28.15億元,隨Q2營運進入旺季,營收料將再優於Q1。

 

化鎵代工趨勢更確立,RFMD傳成穩懋新客戶

 


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