精實新聞 2012-10-31 19:23:57 記者 陳祈儒 報導

光通訊元件與雷射封裝模組廠今(31)日午後全部公布財報,一如預期華星光(4979)蟬聯每股獲利冠軍,已是連續3季領先。第3季財報在稅後獲利、毛利率兩方面,則以台通(8011)、上詮(3363)、聯鈞(3450)等原本前一季後段班的公司進步最多,主要是反應中華電信(2412)、台灣智慧光網等國內標案,以及光通訊需求增加。而第3季單季稅後季成長率最高的,則是逾1倍的聯鈞,主要反應GPON的接單增加,以及業外封裝代工業績成長。(請見附表)

由國內第3季的財報公布來看,光通訊的二極體封裝次模組的華星光、光環(3234)近3季個別公司的毛利率表現算是穩定,波動並不大,顯示今年前3季模組報價上,沒有太大變化。

以華星光為例,今年毛利率維持在19~20%間波動;同業光環第3季毛利雖仍小幅緩降,但是若沒有台幣匯率升值因素,則產品毛利率可望小升。

現在要觀察的是,在2013年上半年,國內的雷射光通訊產業上游自製的磊晶片(chip)產能開出來之後,價格會不會有進一步的變化。

光通訊產業第3季最大的亮點,就是標案與Data Center的挹注,特別是中華電信(2412)、新加坡的電信標案釋出。

由於中華電信的光世代在今年第2、3季陸續到位,挹注上詮、台通的光被動元件、光纜、光化箱、光分歧器等產品的業績成長。台通在後續有其轉投資的台灣智慧光網(以下簡稱台智光)的標案,不過,這些標案幾乎還沒有反應在第3季、預計第4季反應亦有限,應該是2013年才正式大量出貨。

營收規模擴大的效益,以及部份產品降低成本的效應,上詮與台通第3季毛利率都有明顯的提升,上詮增加了約7.7個百分點,而台通增加了約2.9個百分點。

個別公司毛利率,較前一季明顯提升的還有聯鈞,季增了約4.2個百分點,主要是光通訊的接單轉強,而且第3季的EPON接單維持在高檔,但是高利潤的 GPON則在8~9月份持續增溫,讓聯鈞整體營收較前一季季增近2成,再加上業外的挹注,讓聯鈞的第3季稅後獲利季增率超過1倍,是獲利成長幅度最大的公司。

聯鈞是最晚一家公布第3季財報的光通訊相關元件廠商,但是成績並不令人失望。單季毛利率17.2%,營益率10.56%,分別是近4季與近5季的新高。聯鈞目前的毛利率還沒有回到2010年歷史高峰的31%,主要是遊戲機光源產品線的動能還沒有恢復。

不過,聯鈞本身因為下游橫跨多種產業,因此若有其他的產品線景氣復甦,或是有新產品到位,業績與獲利有機會逐漸脫離谷底。

聯鈞第3季的業外收益約近3千萬元,是該公司第3季每股獲利幾乎打平上半年的重要功臣;這主要是替日系夥伴代工的產品線,未來對獲利的挹注仍值得重視。

光通訊一線廠2012年Q3季報概況

公司

12`Q3 EPS

Q3稅後(億元)

季增率

毛利率(季變動)

 4979華星光

 1.34

 0.57

 29.2%

 20.3%(-0.1ppt)

 8011台通

 1.07

 0.74

 95.1%

 23.1%(+2.9ppt)

 3450聯鈞

 1.01

 0.77

111.0%

 17.2%(+4.2ppt)

 3363上詮

 0.82

 0.48

 59.7%

 27.8%(+7.7ppt)

 3234光環

 0.56

 0.52

 12.7%

 20.6%(-0.2ppt)

 4908前鼎

 0.52

 0.39 

-38.2%

 27.2%(-2.0ppt)

 4984科納

 0.39

 0.17

 78.7%

 37.7%(+0.2ppt)

 資料來源:各公司公告  陳祈儒整理

 


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4A96E6CB-6B94-4A47-AC06-27E7AFF5F0A1#ixzz2B8nO4BTS
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