【撰文/張文赫】

志超本益比偏低,華新科股價淨值比低估,都有上攻的力道

蘋果新品發表會千呼萬喚始出來,同時展示了五項新產品,但大家最注意的還是iPad mini,這個宣稱終結電子書的新產品,由於定價有點偏高,與新版i P ad差價並不大,相較於亞馬遜Kindle Fire 2與Google的Nexus 7只賣199的定價,留下了價格空間給對手,因此我認為不會有爆炸性的需求,所以並非所有零組件都可以雨露均霑,一定要是新加入的供應鏈,才有可能在股價 上脫穎而出。

特別是這次iPad mini因為主打較低價的市場,所以零組件廠商也有些是以過去當做second source的台廠做主力,像是最近很強的友達(2409),就是因為這樣首次接到蘋果的訂單,但是友達畢竟股本太大,所以受惠程度有限,所以要掌握之前 本刊所說的大不如小、舊不如新、正不如奇的觀念。而去找一些之前並不是蘋果供應鏈的小奇兵,否則像和碩就算獨吃iPad mini訂單,股價也表現不盡理想。

觀察這次新接到iPad mini訂單,股價相對位置低或是本益比又低估的公司,將有可能因此轉敗為勝 我認為可以特別注意的是志超(8213)與華新科(2492)。

關於志超上期本刊已經特別報導過,透過合作夥伴友達順利切入光電板的訂單,但即使不計新訂單的效應,本身獲利就十分耀眼,上半年獲利就高達2.63元,下半年在對蘋果陸續出貨下,全年有賺5.3元的實力,以目前股價計算本益比8倍都不到,是大家可以長期追蹤的標的。

過去蘋果由於講究品質,在被動元件不是採用日本太陽誘電,就是村田製作所的產品,但在成本考量下,被動元件上也正式採用的華新科(2492)的產品,除了 占營收3成的晶片電阻外,就連MLCC的訂單也進入認證,這對華新科來說真是天上掉下來的一份大禮,如果連友達那麼大股本的公司,都可以因為接到蘋果的訂 單出現轉虧為盈的佳績,而之前受到日幣升值的影響,已經有多家廠商都把被動元件訂單轉單到台灣來,現在就能最講究品質的蘋果都補了最後一槍,等於是認同台 灣被動元件廠的品質,未來新的產品勢必也會陸續採用,受惠最大的華新科明年的營運可望順利轉虧為盈,而公司的淨值更高達19.9元,目前股價只有7元,股 價淨值比還不到0.4,在蘋果新訂單的加持下,我認為即將走出反彈的大格局,可以多留意。

 

 

 

 

 

 

 

 

【完整內容請見《萬寶週刊》991期】

資料來源:http://mag.udn.com/mag/newsstand/printpage.jsp?f_ART_ID=420568

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