德意志證券過去兩周展開了歐亞市場巡迴之旅。根據客戶端回應,由於受到外在總體因素不佳、以及平板侵蝕筆電(NB)市場所造成的需求疲弱,客戶端轉趨謹慎保守。不過台系科技股中,仍看好台積電(2330)、聯發科(2454)、聯詠(3034)等三劍客。

德意志證券半導體分析師周立中指出,在半導體相關領域當中,包括台積電、聯發科、聯詠等公司,在市占提升以及新產品循環等利多因素的帶動之下,提供了明年相對抗跌的獲利動能,因而持續受到青睞。

就市場所關心的半導體景氣狀況來看,由於受惠智慧型手機、平板、4G網路設備升級、以及公私部門建置雲端需求,帶動第2季起全球新一波的IC設計存貨建置,並於第3季達到需求尖峰。第4季與明年首季則將步入存貨修正階段。

而晶圓代工領域的產能利用率,則將自明年元月走出谷底,並自2月起一路走揚至第2季。

周立中據此預測,明年首季季初開始,由於受惠新興市場中低階智慧型手機需求上揚的帶動,在相關晶片需求走升下,將出現急單效應。

相關科技股,台積電由於營運前景持續看俏,如明、後年營業利益率將分別達到34.9%與34.5%,均優於今年的34.7%,且2013至2014年平均股東權益報酬率(ROE)可達24%,也優於2007至2011年的平均數22%,因此建議「買進」。

IC設計股聯發科,由於受惠產業趨勢轉趨正向發展,在亮麗的前景下,被視為是中長線的絕佳投資標的之一;聯詠由於得益於穩固的市場地位、以及毛利前景轉佳,帶動獲利向上增溫。兩檔個股同步給予「買進」評等。

軟板領域中,由於預期F-臻鼎(4958)與台郡(6269)2011 年至2014年間,每股稅後純益(EPS)的平均複合成長率分別達39%及26%,優於其他台系同業,如嘉聯益(6153)的1%,因此同樣給予正向的「買進」評級。

 

圖/經濟日報提供

資料來源:http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/7449778.shtml

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