電信寬頻網路設備大廠中磊(5388)今年營運亮眼,前9月營收年增六成,中磊總經理王煒指出,數位匯流跟第4代行動通訊LTE將為產業帶來10年榮景,中磊也將持續成長,迎向年營收300億元的目標。

中磊2011年營收達132.42億元;今年前9月營收149.94億元,已超過去年全年營收表現。王煒表示,今年中磊智慧家庭應用已打入北美電信業者及 有線電視業者,歐洲及大陸需求也將起飛。美國擁有1億個寬頻用戶,普及率0.5%就可創造1億美元營收,未來商機無限。以下是專訪紀要:

問:數位匯流帶來的機會?

答:數位匯流,行動整合固網改變網通產業以PC為核心的時代,未來通訊設備的趨勢是環繞智慧終端的應用。現在行動及固網都走向全IP的世代,帶動智慧手機、智慧家庭的需求,行動網路頻寬及固定網路的頻寬基礎建設需求也將快速成長,行動應用及雲端應用需求也應運而生。

在行動網路,未來將走向第4代行動通訊LTE的升級,採取小基站分流的趨勢,過去WCDMA的3G技術已走10年好光景,LTE也有10年榮景可期,而固 網跟行動整合也是一大機會。過去中磊只賣給電信業者1個路由器,進入智慧家庭時代,營運商客戶採購包含路由器、網路攝影機、煙霧感應器、溫度感應器及門鎖 控制等,中磊銷售整套解決方案,更推升整體平均銷售單價(ASP)及毛利率。

而IP的融和應用也可看到8至10年的榮景,今年已經萌芽,明年持續成長,預估2014年有爆發性成長。

問:如何布局大陸市場?

答:全球光纖及無線室外熱點的需求都來自大陸市場,全球有六成光纖市場需求來自大陸、無線室外熱點需求有六、七成,大陸電信三雄未來3年要布建600萬台無線室外熱點,小型基地台計畫將起跑。

大陸市場是價格割喉戰,但中磊可快速拿到市占率,又可保持毛利率,只打單一產品,無法打贏大陸廠商低價競爭,割喉戰比的是經濟規模,中磊將大陸子公司視為 100%的大陸公司,產品策略積極發揮產品線的連結綜效,一方面做有經濟規模、但較無法獲利的量產產品,另方面投入獲利較高的小型基地台、智慧家庭及物聯 網等應用。

在大陸市場立足,就可望立足全球,今年中磊光纖出貨量已達數百萬台,是全球光纖出貨第2名,要想拿下全球前3大無線室外熱點地位,也要在大陸市場拿下前3名。

問:未來全球市場的布局?

答:今年歐洲電信業者訂單停滯,除景氣影響,另一方面是電信業者為LTE的龐大投資預做準備。我有信心歐洲電信訂單會回來,現在只是暫行觀望,明年中磊將 積極打入德國市場,也看好俄羅斯市場。目前大陸占營收約20%,亞太占10%,歐洲及美國未來將維持在30%的水準,以分散風險。

問:中磊即將度過20周年,未來中長期計畫?

答:中磊過去2年是營收百億、百億元的跳升成長,2年成長50%以上,也面臨與宏達電相同的挑戰,需要快速的調整組織,包含員工思維都要跟上公司的成長步伐。

中磊維持長肌肉與長肥肉的策略,觀察歷年營收及毛利率數字,當市場快速成長時,中磊會捨部分毛利率,拚命的長肥肉,推升營收快速成長;但市場回檔時就積極練功,投入技術研發,鍛練肌肉,也將毛利率拉回16%以上的水準,為下一次的成長做好準備。

 

圖/經濟日報提供
【2012/10/22 經濟日報】 @ http://udn.com/

 

中磊毛利率回升 法人喊買
 

元富證券指出,中磊(5388)受惠電信客戶對於對於PON、Dosis 3.0等級小型基地台及IAD等產品需求持續熱絡,預估今年每股純益4.26元,投資評等為「買進」。永豐金證券則看好中磊毛利率的回升題材,目標價51元。

元富證券認為,中國大陸仍需1至2年時間才能推出4G服務,小型基地台(Small Cell)需求可望彌補頻寬需求上的不足,預估中磊的小型基地台出貨量與營收均可望倍數成長。

元富也看好網路監控成本降低,加上客戶採用中磊IP Camera解決方案比重提升,估中磊今年智慧監控營收貢獻16.2億元。元富預估,中磊今年全年總營收達207億元,年增56.4%。

永豐金證券指出,中磊今年在新廠的良率提升後,加上下半年新產能陸續開出,營收呈現逐季創新高,全年毛利率因產品組合改善,可望成長至14.8%。

【2012/10/22 經濟日報】 @ http://udn.com/

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