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電信寬頻網路設備大廠中磊（5388）今年營運亮眼，前9月營收年增六成，中磊總經理王煒指出，數位匯流跟第4代行動通訊LTE將為產業帶來10年榮景，中磊也將持續成長，迎向年營收300億元的目標。

中磊2011年營收達132.42億元；今年前9月營收149.94億元，已超過去年全年營收表現。王煒表示，今年中磊智慧家庭應用已打入北美電信業者及 有線電視業者，歐洲及大陸需求也將起飛。美國擁有1億個寬頻用戶，普及率0.5%就可創造1億美元營收，未來商機無限。以下是專訪紀要：

問：數位匯流帶來的機會？

答：數位匯流，行動整合固網改變網通產業以PC為核心的時代，未來通訊設備的趨勢是環繞智慧終端的應用。現在行動及固網都走向全IP的世代，帶動智慧手機、智慧家庭的需求，行動網路頻寬及固定網路的頻寬基礎建設需求也將快速成長，行動應用及雲端應用需求也應運而生。

在行動網路，未來將走向第4代行動通訊LTE的升級，採取小基站分流的趨勢，過去WCDMA的3G技術已走10年好光景，LTE也有10年榮景可期，而固 網跟行動整合也是一大機會。過去中磊只賣給電信業者1個路由器，進入智慧家庭時代，營運商客戶採購包含路由器、網路攝影機、煙霧感應器、溫度感應器及門鎖 控制等，中磊銷售整套解決方案，更推升整體平均銷售單價（ASP）及毛利率。

而IP的融和應用也可看到8至10年的榮景，今年已經萌芽，明年持續成長，預估2014年有爆發性成長。

問：如何布局大陸市場？

答：全球光纖及無線室外熱點的需求都來自大陸市場，全球有六成光纖市場需求來自大陸、無線室外熱點需求有六、七成，大陸電信三雄未來3年要布建600萬台無線室外熱點，小型基地台計畫將起跑。

大陸市場是價格割喉戰，但中磊可快速拿到市占率，又可保持毛利率，只打單一產品，無法打贏大陸廠商低價競爭，割喉戰比的是經濟規模，中磊將大陸子公司視為 100%的大陸公司，產品策略積極發揮產品線的連結綜效，一方面做有經濟規模、但較無法獲利的量產產品，另方面投入獲利較高的小型基地台、智慧家庭及物聯 網等應用。

在大陸市場立足，就可望立足全球，今年中磊光纖出貨量已達數百萬台，是全球光纖出貨第2名，要想拿下全球前3大無線室外熱點地位，也要在大陸市場拿下前3名。

問：未來全球市場的布局？

答：今年歐洲電信業者訂單停滯，除景氣影響，另一方面是電信業者為LTE的龐大投資預做準備。我有信心歐洲電信訂單會回來，現在只是暫行觀望，明年中磊將 積極打入德國市場，也看好俄羅斯市場。目前大陸占營收約20%，亞太占10%，歐洲及美國未來將維持在30%的水準，以分散風險。

問：中磊即將度過20周年，未來中長期計畫？

答：中磊過去2年是營收百億、百億元的跳升成長，2年成長50%以上，也面臨與宏達電相同的挑戰，需要快速的調整組織，包含員工思維都要跟上公司的成長步伐。

中磊維持長肌肉與長肥肉的策略，觀察歷年營收及毛利率數字，當市場快速成長時，中磊會捨部分毛利率，拚命的長肥肉，推升營收快速成長；但市場回檔時就積極練功，投入技術研發，鍛練肌肉，也將毛利率拉回16%以上的水準，為下一次的成長做好準備。

圖／經濟日報提供

元富證券指出，中磊（5388）受惠電信客戶對於對於PON、Dosis 3.0等級小型基地台及IAD等產品需求持續熱絡，預估今年每股純益4.26元，投資評等為「買進」。永豐金證券則看好中磊毛利率的回升題材，目標價51元。

元富證券認為，中國大陸仍需1至2年時間才能推出4G服務，小型基地台（Small Cell）需求可望彌補頻寬需求上的不足，預估中磊的小型基地台出貨量與營收均可望倍數成長。

元富也看好網路監控成本降低，加上客戶採用中磊IP Camera解決方案比重提升，估中磊今年智慧監控營收貢獻16.2億元。元富預估，中磊今年全年總營收達207億元，年增56.4%。

永豐金證券指出，中磊今年在新廠的良率提升後，加上下半年新產能陸續開出，營收呈現逐季創新高，全年毛利率因產品組合改善，可望成長至14.8%。