聯發科與晨星宣布合併後,聯詠(3034)漁翁得利,傳接獲部分大陸電視品牌的TV控制IC轉單,明年電視控制晶片出貨量有機會暴衝到千萬套以上,比今年倍數成長,成為明年營運成長的重要動力來源。

聯發科、晨星6月宣布合併,震撼市場,兩家公司合併後,電視控制晶片市場全球市占率合計高達75% ,部分電視品牌客戶為避免供貨過度集中問題,積極尋覓第2供應商,傳出聯詠憑借其在面板驅動IC領域的良好客戶關係,獲得不少來自大陸電視品牌廠商轉單。

康和證券發布最新研究報告指出,繼中小尺寸面板驅動IC成為這2年成長的主要動能後,電視系統單晶片(TV SOC) 明年有機會注入新動能。

由於大、小M 整併,造成電視控制晶片市場訂單重分配,聯詠的相關接單明顯增溫,估計聯詠TV SOC 出貨量將從今年400萬至600萬套,暴增到明年1,300萬至1,400萬套。

康和證因此上修聯詠2013年每股獲利預估從7.7 元調高至8.99元,目標價也由112元上調至126元,評等為「買進」。

受惠平板電腦、Windows8筆電等科技新品下半年大量出籠,聯詠今年下半年展望樂觀。聯詠總經理王守仁預估公司第3 季業績有望逐月走揚。

法人原本估計,聯詠第3季營收可比第2季成長10%至14%,最近大陸十一長假通路端備貨傳出好消息,部分法人已陸續上修聯詠第3季營運預測,認為有機會 突破高標。聯詠受惠Google Nexus7等平板新品出貨帶動,7、8 月營收都站上30億元,創近4年多來單月營收新高,表現優於預期。

 

圖/經濟日報提供

 

聯詠衝鋒 美林喊到135元
 

美林證券全球半導體主管何浩銘指出,聯詠(3034)第3季營收超標,第4季營收將首度突破百億元,續創新高,加上明年每股純益攀升至近9元,因此結束長達4年看空,調高評等至「買進」;目標價則從67元,倍升至外資圈最高的135元。

何浩銘原本是聯詠的空頭總司令,早從2008年就不看好,但這次有感於聯詠得到Google、微軟、蘋果、三星等4大國際訂單湧現,明、後年每股純益分別 為8.97 元、10.39元,年增率達到32%、15.8%,成長力道強勁,因此結束長空觀點,強調聯詠回到成長趨勢之後,本益比可望調高13倍至15倍,支撐股價 長多。

美林把聯詠納入亞太焦點股(Asia-Pacific Focus),同時移除聯發科,試圖想要複製聯發科的波段走勢。

美林預估,聯詠本季營收98億元。聯詠在法說會上原本預估,本季成長10%至14%,介於94億至97億元,亦即美林認為本季營收超標。美林預期聯詠下季營收為101億元,不但續創歷史新高,營收同時首度突破百億元大關。

何浩銘追蹤產業鏈指出,LCD驅動IC有3大動能,分別是全球電視需求持穩,但尺寸逐漸放大;智慧型手機、平板等手持式產品大量增加;NB與PC的顯示器 也在提升品質。綜合上述因素,聯詠去年營業毛利率12.1%,今年能成長至13.6%,明年還能繼續成長0.5至1個百分點。

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