威哥-強勢股選股學園

聯發科與晨星宣布合併後，聯詠（3034）漁翁得利，傳接獲部分大陸電視品牌的TV控制IC轉單，明年電視控制晶片出貨量有機會暴衝到千萬套以上，比今年倍數成長，成為明年營運成長的重要動力來源。

聯發科、晨星6月宣布合併，震撼市場，兩家公司合併後，電視控制晶片市場全球市占率合計高達75% ，部分電視品牌客戶為避免供貨過度集中問題，積極尋覓第2供應商，傳出聯詠憑借其在面板驅動IC領域的良好客戶關係，獲得不少來自大陸電視品牌廠商轉單。

康和證券發布最新研究報告指出，繼中小尺寸面板驅動IC成為這2年成長的主要動能後，電視系統單晶片（TV SOC） 明年有機會注入新動能。

由於大、小M 整併，造成電視控制晶片市場訂單重分配，聯詠的相關接單明顯增溫，估計聯詠TV SOC 出貨量將從今年400萬至600萬套，暴增到明年1,300萬至1,400萬套。

康和證因此上修聯詠2013年每股獲利預估從7.7 元調高至8.99元，目標價也由112元上調至126元，評等為「買進」。

受惠平板電腦、Windows8筆電等科技新品下半年大量出籠，聯詠今年下半年展望樂觀。聯詠總經理王守仁預估公司第3 季業績有望逐月走揚。

法人原本估計，聯詠第3季營收可比第2季成長10%至14%，最近大陸十一長假通路端備貨傳出好消息，部分法人已陸續上修聯詠第3季營運預測，認為有機會 突破高標。聯詠受惠Google Nexus7等平板新品出貨帶動，7、8 月營收都站上30億元，創近4年多來單月營收新高，表現優於預期。

圖／經濟日報提供

美林證券全球半導體主管何浩銘指出，聯詠（3034）第3季營收超標，第4季營收將首度突破百億元，續創新高，加上明年每股純益攀升至近9元，因此結束長達4年看空，調高評等至「買進」；目標價則從67元，倍升至外資圈最高的135元。

何浩銘原本是聯詠的空頭總司令，早從2008年就不看好，但這次有感於聯詠得到Google、微軟、蘋果、三星等4大國際訂單湧現，明、後年每股純益分別 為8.97 元、10.39元，年增率達到32%、15.8%，成長力道強勁，因此結束長空觀點，強調聯詠回到成長趨勢之後，本益比可望調高13倍至15倍，支撐股價 長多。

美林把聯詠納入亞太焦點股（Asia-Pacific Focus），同時移除聯發科，試圖想要複製聯發科的波段走勢。

美林預估，聯詠本季營收98億元。聯詠在法說會上原本預估，本季成長10%至14%，介於94億至97億元，亦即美林認為本季營收超標。美林預期聯詠下季營收為101億元，不但續創歷史新高，營收同時首度突破百億元大關。

何浩銘追蹤產業鏈指出，LCD驅動IC有3大動能，分別是全球電視需求持穩，但尺寸逐漸放大；智慧型手機、平板等手持式產品大量增加；NB與PC的顯示器 也在提升品質。綜合上述因素，聯詠去年營業毛利率12.1%，今年能成長至13.6%，明年還能繼續成長0.5至1個百分點。