精實新聞 2013-05-29 13:07:41 記者 蕭燕翔 報導
全球電動車市場加速發展,除指標的Tesla去年第四季轉盈外,昨日股價正式突破100美元,再創新高,兩岸也確定以杭州做為電動車合作的試點區。連接元件廠商這幾年也積極配合主力客戶佈局電動車,包括胡連(6279)、維熹(3501)、F-貿聯(3665)等,先前都已有實際出貨,業界也預期,隨電動車共同標準逐步明朗,加上經濟規模帶動終端售價走降,有機會比照電動機車的普及模式,挹注新的成長動能。
電動車一直是全球政府發展節能的重要目標,只是先前卡在基礎建設不夠普及、共同規格遲未能建立及終端售價不夠親民等,並未形成很明確的潮流。不過,在參與廠商間走過學習曲線,開始摸索可長久營運的經營模式後,已具有擴大商轉的條件,業界預期,電動車有可能因此加速普及。
指標廠商之一的Tesla,2004年初才成立,先前在電動車市場還未正式商轉前,還曾一度面臨現金捉襟見肘的困境,一般認為,2008年是該公司重要轉機,開始取得戴姆勒、豐田的訂單,並獲得戴姆勒的金援,爾後雖非一帆風順,但漸入軌道,二年前開始發展低價版的電動車Model S後,開始獲得消費者青睞,去年第四季一舉償還美國能源局借款,營運也首度轉虧為盈,Model s首季銷量甚至打敗賓士、BMW等,讓市場驚艷。
除了指標廠商走出可行的營運模式外,兩岸電動車也傳有具體合作的發展計畫,敲定以杭州做為共同試點區,提供公部門購買電動車、私人購買補貼的具體促進措施,台廠是由裕隆(2201)集團納智捷主導,外界也期許,以中國已正式超過美國、成為全球最大的汽車銷售國,假設兩岸可以往共同製訂電動車標準前進,有助於成為全球主要電動車的發展區域,台廠也將由裕隆集團領軍,帶旺供應鏈。
連接元件廠商這幾年積極轉型,車用市場本來就是鎖定的主要藍海之一,不少廠商都已經陸續打入納智捷的供應鏈,如胡連、正崴(2392)等,本來就是零件供應商之一,該等廠商也坦言,雖目前電動車營收佔比還不高,但此一定是未來節能發展的重要趨勢,假設可以有跨品牌、跨聯盟間的共同標準,加速基礎建設佈建及產品單價親民化,有機會跟著下游車廠一併受惠。
正崴集團旗下的維熹,先前則是參與經濟部技術處主導的台灣車輛研發聯盟,主要生產充電站用的充電線,目前產品已有小量樣品出貨,未來假設兩岸攜手擴大基礎充電站的設立,也有機會成為受惠廠之一。
F-貿聯則是「Tesla」概念股,目前車用營收比重超過兩成,主要都是電動車,除Tesla外,其餘也有交貨其他歐美車廠。因該公司是Tesla在電池線束領域的主力供應商,法人預期,今年來自Tesla的營收貢獻可望逾倍成長,且在電動車商轉模式成型下,其他車廠下半年也有機會擴大比照辦理,受惠程度擴大。
(圖說:照片為裕隆納智捷電動車資料圖片)
MoneyDJ 財經知識庫
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Tesla引領的電動車產業革命
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/focus/tsla/
特斯拉傳奇CEO“鋼鐵俠”馬斯克
專題摘要:美國特斯拉汽車(TSLA)的火爆表現刺激了近期A股汽車、鋰電池等板塊。美國對沖基金預計該公司將成為下一個蘋果,股價有望5年內達到200美元。
大摩看好特斯拉汽車 有望漲至$307
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/world/20130514/222515461237.shtml
20130514 新浪財經 微博
新浪財經訊 北京時間5月14日晚間消息,週二摩根士丹利的分析師表示,鑒於近來特斯拉汽車(NASDAQ: TSLA)股票的超卓表現,決定重新評估“增持”評級、財測和目標股價,在極度有利的情況下,特斯拉的股價有望達到307美元。這意味著在週一收盤價基礎上將再上漲約250%。
進入今年以來特斯拉的股票已上漲約177%,過去3個交易日攀升57%,這讓自2011年以來就看好特斯拉的大摩分析師也感到出乎預料。
摩根士丹利以鐘斯(Adam Jonas)為首的分析師團隊指出:“現在有關特斯拉的爭論已從它能否生存的質疑轉向如何衡量它競爭優勢的成功和可持續性,導致該股的內含風險溢價被顯著壓縮。為徹底評估這些變數,我們決定重新評定我們的增持評級、財測和目標價。”
大摩還將特斯拉目前的狀況與2008年10月保時捷-大眾股票的表現進行比較,其分析可能導致做空特斯拉的一些市場人士突發心臟病。
鐘斯等分析師指出:“特斯拉主要業績指標的前景,諸如出貨量和毛利率與我們的預期相比也具有建設性。與此同時,我們認為特斯拉的股價已被技術因素主宰,這可能導致價格和價值出現難以解決的背離,目前就是如此。在2008年10月,我們在保時捷-大眾身上也看到了類似的脫節。”
摩根士丹利基於當前狀況對研究特斯拉方式做出的調整包括利潤模型,大摩將本財年S車型的出貨預期從1.8萬輛增至2.1萬輛,幾乎全盤採納了特斯拉公司方面對全年業績的預期,其中包括四季度計入ZEV(零排放汽車)貸款前的毛利率為25%。大摩稱:“現在我們假定全年ZEV營收為1.71億美元(其中第一季為6800萬美元)。我們已對這種‘假租賃’產品的營收認列採用新模式,這將導致淨利潤下降但對現金量沒有影響。”
大摩還對特斯拉的股票估價進行了分析,指出哈雷-大衛森(NYSE: HOG)為10倍的EV(企業價值)/EBITDA(扣除利息、稅金、折舊及攤銷前之利潤)比率暗含著EBITDA超過10億美元,這相當於以每輛8萬美元的價格(運營利潤率為15%)出售6.5萬輛車,或相當於以每輛5萬美元的價格(運營利潤率為10%)出售14萬輛車。如果使用寶馬企業價值3倍於EBITDA估算,估價相當於以每輛8萬美元(運營利潤率為15%)的價格出售21.5萬輛車,或以每輛5萬美元(運營利潤率為10%)的價格出售47萬輛車。
摩根士丹利的統計資料表明,在極度有利的情況下,如果特斯拉能在20%運營利潤率的情況下交付20萬輛車,307美元的目標股價將是合理的。
截至北京時間22:15,特斯拉在納斯達克[微博]上市的股票漲3美元,至90.80美元,漲幅為3.42%。稍早時該股一度攀升10.6%。(立悟/編譯)
特斯拉股價首破100美元 充電網路擴張計畫仍待落實
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/world/20130530/013515631497.shtml
20130530 每日經濟新聞 每經記者 楊可瞻
特斯拉(Tesla),正在以火箭般的速度佔領消費者和投資者 “胃口”。週二(5月28日),這家帕羅奧托的純電動汽車商股價首次突破100美元。儘管今年以來,特斯拉股價不斷向上攀升,但《每日經濟新聞》記者留意到,公司最大的利好——關於超級增壓器的充電網路擴張計畫,尚未釋放。
歐洲訂單強勁
在市值超越都靈傳奇汽車公司菲亞特後,特斯拉再一次創造了歷史,截至週二收盤,該股上漲14%,至110.3美元,歷史上首次突破100美元。
彭博彙編的資料顯示,特斯拉最新市值為131.4億美元,已非常接近比亞迪(35.29,-1.46,-3.97%)H股(131.8億美元)和五十鈴汽車(135.4億美元)。今年以來,特斯拉累計上漲226%,在全球主要汽車股中排名第一,遠遠領先於第二名的三菱汽車(85%)。
特斯拉股價暴漲,得益於其提前償清美國能源部貸款及超出預期的財報。今年第一財季,ModelS銷量達到4900輛,為美國豪車市場冠軍,同季公司淨利潤1125萬美元,為成立10年以來首次盈利。
特斯拉果真如報表描繪的這樣好嗎?
近期,高盛的汽車行業分析師PatrickArchambault親自前往特斯拉位於加州弗里蒙特的工廠,其最終的發現令人振奮。首先,特斯拉在歐洲的訂單非常強勁,達到了200輛/周,其中,北歐地區訂單創出新高。特斯拉預計,德國將成為最大市場之一,中國未來也將引領需求。在製造方面,臨時工人已較年初下降,全職工人工時降至40~50小時/周,低於此前的60~70小時/周。
然而,Archiambault同樣警告稱,特斯拉要實現25%的毛利率目標比較困難,因為其一季度毛利率僅為17%。Archiambault對特斯拉的評級為“中性”,給予6個月目標價61美元。彭博顯示,13位元分析師給出12個月平均目標價為72.3美元,較週二收盤價有34%的折價空間,其中最高目標價不超過95美元。
最大利好尚未公佈
換句話說,特斯拉目前的上漲,可能已超過分析師最初的預估,而這種牛市還會持續多久?
至少從現狀看,特斯拉最大的利好消息尚未釋放。消息稱,該公司本周將宣佈關於超級增壓器(Supercharger)的充電網路擴張工作。此前,其曾計畫2015年前在全美安裝100座增壓器,允許每輛汽車30分鐘內完成免費充電並續航241公里。目前,特斯拉在美國僅擁有9座增壓器,其中7座在加州。
海外分析師稱,充電網路擴張計畫對特斯拉異常重要,因為這將保證其電動汽車跑得更遠、更久,從而獲得更多的市場訂單。
目前令消費者稍感尷尬的是,超級增壓器僅適用於ModelS的高端版本,即起步價為7.99萬美元。ModelS最低配置的售價為6.99萬美元。
加州伯克利的科研人士DonAnair稱,“儘管人們不需要駕車開那麼遠,但如果特斯拉能具備更長續航能力,消費者自然會更加心安理得。”
特斯拉創始人艾龍?馬斯克正致力於打造更便宜的車型,他此前曾表示,計畫在2016年前出售一款價格低於4萬美元的電動汽車,每次充電可跑322公里。
Tesla狂飆 汽車、機電股喊衝
資料來源 : http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20130531000163&cid=1203
2013-05-31 工商時報 記者曾萃芝/臺北報導
汽車相關族群紅不讓
最近美電動車大廠Tesla股價狂飆、中國日系車銷售逐漸回溫,加上行政院推出補助公共車輛汰舊換新等刺激經濟,6月起又進入車市年中傳統銷售旺季,致使近來汽車、機電股表現亮眼,法人普遍進場卡位。
昨日台股雖重挫,但和泰車、東陽、怡利電、永彰等均逆勢上揚。法人昨及本周來買超和泰車分為66張及359張,推升該股本周來大漲12.46%,而怡利電、高力、和大本周來漲幅均逾9%,表現犀利。
台新投顧研究部協理李鎮宇說,美電動車大廠Tesla今年首季在美銷售成績優於賓士、奧迪和BMW三大德國業者,Tesla股價從今年4月起漲以來,短短2個月時間,股價飆漲2倍,也讓國內打入Tesla供應鏈業者備受關注。
和大是汽、機車傳動零件及精密齒輪製造商,最大客戶Borg Warner是全球兩大Turbo引擎供應商之一,同時切入Tesla Model系列齒輪箱組件供應鏈,今年正好步入收成階段,預期下半年成長動能強勁。
高力則是燃料電池熱交換器業者,在Tesla供應鏈中扮演馬達硬銲加工角色,且隨著美國大量開採油頁岩帶動天然氣價格長期下滑,推升天然氣為原料燃料電池需求大增,高力受惠於燃料電池熱交換器出貨暢旺下,Q2營收可望續創歷史新高。
李鎮宇說,日系車廠逐漸走出釣魚島事件陰霾。怡利電為車載影音OEM供應商,主要客戶包含福斯、豐田、日產、本田、福特及通用等,中國市場占營收比重約5成。之前業績受中日釣魚台事件衝擊,現在中國日系車銷售漸回溫,因而帶動Q2業績可望顯著提升。
國泰證期顧問處協理陳威良說,政院祭出13項措施欲刺激經濟,市占率高也是小黃司機愛用的TOYOTA代理商和泰車,近來股價確實受激勵。東元除是國內高效率馬達補助政策受益股外,同樣也受惠歐美先進國家高性能馬達政策,現在主攻北美IE3與攻歐洲IE2產線滿載到Q3,昨三大法人大賣台股132億下,仍逆勢加碼2千多張,累積本周來法人買超逾萬張。
特斯拉概念助科力遠漲停 公司順勢加碼汽車電池
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/stock/s/20130530/142915641578.shtml
20130530 證券網
【證券網】記者 楊現華 特斯拉概念不只是引爆了汽車板塊,而且也大幅拉升了鋰電池概念股,沉寂多日的科力遠(26.73,-1.34,-4.77%)(600478.SH)5月29日股價強勢漲停,而公司也於當日晚間宣佈,與豐田等4家股東成立科力美(中國)汽車動力電池有限公司(下稱科力美),從事搭載於汽車的鎳氫蓄電池單體模組的生產。
連日來,來自美國的電動汽車製造商特斯拉掀起的“特斯拉效應”,賺足了市場的眼球,這也引發新能源汽車和鋰電池相關的“特斯拉概念股”全線啟動。而最近一直鮮有表現的科力遠股價昨日強勢漲停。
而昨日晚間,科力遠發佈公告,宣佈與豐田汽車(中國)投資有限公司等4家股東共同成立科力美公司。其中科力遠金出資20.84億日元,占註冊資本的40%,成為第二大股東,新成立的科力美將主要從事搭載於汽車的鎳氫蓄電池單體模組的開發、製造、銷售和售後服務。
實際上,科力遠早在2008年就公開表態有信心成為豐田的供應商。公司從2009年與香港科霸合作,研發成功混合動力(HEV)鎳氫電池能量包,2011年初,科力遠又收購松下獨資的日本湘南工廠,該廠自1997年以來長期從事車載用鎳氫電池業務,與豐田、本田等汽車商有長久的合作關係。
但值得注意的是,科力遠與豐田合作一事市場之前也有預期,特斯拉概念在A股也早就大行其道,但在公告公佈之前公司股價卻提前漲停也不免讓人懷疑。有投資者在股吧表示,科力遠股價漲停有利好提前洩露的嫌疑。
巴克萊:特斯拉股價或漲至137美元
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20130529/213115630029.shtml
20130529 新浪財經 微博
新浪財經訊 5月16日巴克萊分析師江森(Brian Johnson)表示,維持特斯拉汽車(NASDAQ: TSLA)的增持評級,預計售股籌資將加大特斯拉從生產小眾豪車轉向大眾化的高檔車,其股價有可能漲至137美元。
江森表示:“鑒於售股融資的結果有利,特斯拉的財政風險下降,該公司從小眾豪車(S/X型車)轉向大眾化高檔車(Gen III)的可能性增加。此外,財政狀況的改善可能刺激需求,因為客戶對汽車保修的信心將增長,而國際市場發展的可預見性也將逐漸浮現。”
巴克萊認為,小眾豪車也可能生存,而特斯拉邁向大眾市場的一個重要障礙是電池成本,“雖然資金的注入降低了財政風險,電池成本仍將是融入大眾市場的主要阻礙。我們將進一步觀望,等待電池成本削減的證據或可預見性提升,然後才會提升估價模型中大眾市場接納度的概率估值。鑒於目前電池成本的變化缺乏可預見性,我們維持大眾市場接納度5%的假設不變。”
巴克萊同時指出,現在特斯拉的多頭佔據上風,他們預計特斯拉進入大眾市場的可能性要高得多,“我們認為,看好特斯拉的多頭假定該公司破產的可能性為零,有70%的概率成功進入大眾市場,而僅生產出大眾化高檔車Gen III而不可打開市場的可能性為25%。套用我們的特斯拉3代估價框架,如果多頭的這些預期是正確的,特斯拉的股價有望漲至137美元。”
巴克萊發佈上述研報前一天,特斯拉的股票收于84.84美元。16日該股收于92.25美元,大漲8.7%。(立悟/編譯)
特斯拉Tesla為什麼會大漲?
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/world/20130529/153015627516.shtml
20130529 新浪財經 微博
特斯拉過去三個月走勢
新浪財經訊 北京時間5月29日下午消息 在過去兩個月裡,電動車製造商特斯拉(Tesla)(TSLA)股價大漲140%以上,該股週二大漲13.65%,首次突破100 美元關口,收盤報價每股 110.33 美元。
該股的上漲既有基本面也有技術面的原因:該公司將長期銷量目標設定為50萬輛,該公司電動汽車的需求在穩步增長,尤其是在已開設專賣店的地區。
特斯拉預計中國將成為其至關重要的市場。
該公司還指出,製造工藝中有幾處還存在改善空間,能夠讓生產變得更有效率,利潤率更高。
德國總理默克爾重申德國的目標是在2020年使電動汽車保有量達到100萬輛。德國目前距離默克爾三年前提出的這一目標還有很遙遠的距離。默克爾重申這一目標的目的是告訴世界德國在這方面是很嚴肅的。
特斯拉創始人馬斯科(Elon Musk)即將於5月29日週三在D11創新者大會上發表有關技術與日常生活關係的演講。
從技術面看,特斯拉已經成功突破了97.50至98美元的阻力區。 (明煜)
特斯拉A股產業鏈革命將至 多股未來有望獲利
資料來源 : http://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/20130520/154215522706.shtml
20130520 證券市場週刊 微博
中國企業最先受益的是技術成熟的鋰電池材料,受益環節先後順序為:電解液、負極>正極、隔膜。
【證券市場週刊】(本刊特約作者 周旭輝)特斯拉(Tesla)將引領電動汽車的革命,其對A股的影響類似於蘋果手機。
Tesla整車組件購自全球近百家頂級汽車製造以及IT企業,相對核心的電池來源於三洋;最為核心的電池管理系統、電機由Tesla自主研發。
在Tesla各零部件中,鋰電池是最為重要的環節,整車7萬美元,電池的成本近3萬美元,占到成本的40%左右。
我們以Tesla Model S所用標準18650電池為基準,在鋰電池下游產業鏈中,iPhone 5相當於0.5個18650鋰電池,筆記本需6個18650電池,Tesla Model S 85kWh電動汽車則需8142個,相當於1.6萬部iPhone 5手機或1300部筆記型電腦。
2012年,蘋果公司旗下產品鋰電池用量約3.77Gwh,占鋰電池總量的11.26%,為鋰電池下游應用第一大公司。我們預計Tesla在2013年、2014年所需鋰電池分別達到1.6Gwh、4.4Gwh,屆時,Tesla將超越蘋果成為鋰電池最大增長驅動因素。
而Tesla採購的鋰電池來自於三洋的18650電池,其上游供應商基本都是日本本土的企業。另外從同行業競爭趨勢看,Tesla的崛起也將會直接刺激其他汽車生產商大規模開發電動汽車,從而帶動鋰電池爆發式增長。
在鋰電池材料領域,中國企業已經具備了相當的國際競爭力。根據中國鋰電池材料企業在國際上的競爭力排序,我們認為其受益的環節從先到後的順序分別為:電解液、負極>正極、隔膜。
在電解液環節,江蘇國泰(16.31,-0.35,-2.10%)(002091.SZ)、新宙邦(26.310,0.18,0.69%)(300037.SZ)、杉杉股份(14.03,-0.01,-0.07%)(600884.SH)分列國內前三。目前,江蘇國泰是電解液的龍頭,但新宙邦近幾年發展速度很快,搶佔了一系列優質的客戶,先後攻下松下、索尼、三星[微博]、LG國際前四大電芯廠,大有趕超之勢。
另外,電解液的發展還帶動了國內六氟磷酸鋰的國產化。目前多氟多(15.29,-0.29,-1.86%)(002407.SZ)和九九久(11.67,0.15,1.30%)(002411.SZ)的品質已經接近國際水準。
在負極材料環節,包括中國寶安(12.97,-0.22,-1.67%)(000009.SZ)控股的貝特瑞、杉杉股份,後者的綜合實力則超越前者,為國內負極材料的龍頭企業。
在正極材料和隔膜環節,國內企業的競爭力還不及國際企業,但也在逐漸進步過程中。其中,在正極材料環節,杉杉股份、當升科技(10.720,-0.18,-1.65%)(300073.SZ)在國內市場份額都處於前五位。2012年杉杉股份正極材料已經走出盈利低谷,並開始佈局正極材料前驅體。
在隔膜環節,近幾年隔膜國產化的趨勢很明顯,佛塑科技(4.41,-0.11,-2.43%)(000973.SZ)控股的金輝高科具備一定競爭力,滄州明珠(10.01,-0.31,-3.00%)(002108.SZ)也已經量產,並正在擴大規模。
為了研究鋰電池對上市公司業績的影響,我們拆分了2012年各公司的收入和淨利潤。研究發現多氟多、當升科技、杉杉股份的鋰電池歸屬母公司所有者的淨利潤已經超過50%,業績彈性較大;江蘇國泰和新宙邦占比在30%左右。
另外,在電芯領域,全球前四大電芯企業還無中國企業的身影,但國內企業的競爭力也逐漸增強,比亞迪(35.29,-1.46,-3.97%)(002584.SZ)、ATL、成飛集成(15.59,-0.06,-0.38%)(002190.SZ)控股的中航鋰電等企業已經取得一定的市場地位。
在電機領域,中國的電動汽車啟動以後,需要電機和充電樁的配套,那麼受益的將是電機中的中科三環(32.88,-0.54,-1.62%)(000970.SZ)、寧波韻升(19.14,-0.51,-2.60%)(600366.SH)、大洋電機(9.55,-0.25,-2.55%)(002249.SZ),與充電樁相關的奧特迅(22.90,0.91,4.14%)(002227.SZ)、動力源(10.74,-0.47,-4.19%)(600405.SH)、上海普天(9.45,0.14,1.50%)(600680.SH)等。
綜合考慮競爭力、業務彈性、未來發展趨勢和估值,我們首推杉杉股份和新宙邦。
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